【公司價值分析】

    高鐵黃金時期來臨 優(yōu)勢企業(yè)初享行業(yè)高成長

    4月22日凌晨,中國高速鐵路最大噸位的新型橋梁——長32米、重達900噸的混凝土箱梁,在位于河北邢臺市的尹村特大橋安全跨越京廣鐵路,作為“四縱四橫”主骨架之一的京港高速鐵路建設又一次實現技術突破。

    中國正進入史無前例的高鐵建設期。今年初全國鐵路工作會議上公布的數據顯示,繼2009年鐵路建設完成基本建設投資達6000億元后,2010年鐵路投資將達8235億元,其中今年基本建設投資7000億元,較去年增長16.7%,投資規(guī)模再創(chuàng)新高。

    多份研究報告均認為,高鐵在建設期間將拉動超過20個行業(yè)的發(fā)展,其中,鐵路信息化設備、具有知識產權的機車、車輛零部件、電氣控制設備等相關公司蘊含商機。而高鐵建成后,將實現9大區(qū)域板塊的串聯,新的交通格局將帶動房地產、旅游等行業(yè)發(fā)展。

    在建高鐵總投資3萬億

    除今年投資高達8235億外,去年已多個高鐵項目上馬。據粗略計算,2010年所有在建高鐵項目總投資規(guī)模將接近3萬億元。

    其中,來自鐵道部的資料顯示,去年鐵道部批準的高鐵項目總里程達1.36萬公里,總投資規(guī)模達1.8萬億元。其中,新開工300-350公里鐵路19條,總里程達到7863公里,規(guī)劃投資規(guī)模為10551億元;新開工200-250公里鐵路17條,總里程達5747公里,預計總投資額達7409億元。

    金融危機或成為高鐵建設提速的原因之一。分析人士指出,中國經濟發(fā)展一直依賴“投資、出口、消費”這三駕馬車,其中又以投資拉動為首,在投資中又以“鐵公基”建設為首。高鐵即是最高運行時速在200公里以上的鐵路,去年開工的這些高鐵線路建成將中國東部、中部和西部的重要經濟區(qū)域連結起來,能夠輻射我國70%的50萬人口以上的城市,覆蓋人口達7億多。

    資料顯示,2009年完成的鐵路基本建設投資達6000億,而2008年這一數字為3350億,同比增長79%。在去年新開工高鐵項目中,14條線路屬于國家規(guī)劃的“四縱四橫”客運專線,16條線路為城際客運專線,5條西部開發(fā)性新線,還有2條西部開發(fā)性新線定于2010年開工,配合國家西部開發(fā)戰(zhàn)略和對西部省份的大規(guī)模投資計劃。

    信息化設備成亮點

    火車一響,黃金萬兩。隨著高鐵項目的不斷上馬,多家上市公司的訂單紛至沓來。

    其中,東方雨虹去年10月披露,公司成為新建京滬高速鐵路工程橋面防水層材料采購招標項目的中標人,總計中標5個防水層材料包件,中標總金額約為1.92億元。晉億實業(yè)也去年10、11月相繼披露,與哈大鐵路客運專線簽訂了7.9億元高鐵緊固件的采購合同等,及中標新建京石鐵路客運專線等工程5.8億元高鐵緊固件的F01包件等。

    “高鐵拉動行業(yè)超過20個,幾乎可以和房地產拉動行業(yè)相媲美�！睒I(yè)內人士說。中金公司研究報告指出,高速鐵路的建設,其本身是一個巨大的產業(yè)鏈,從建設過程而言,鐵路產業(yè)鏈涵蓋基建、鋪軌、車輛和配套設施購置、運營和維護四大階段。目前在A股市場有近百家上市公司涉足高鐵產業(yè)鏈。

    20多個子行業(yè),那些才蘊含商機呢?招商證券分析師劉榮認為,2010年到2012年我國大規(guī)模鐵路建設、新線投入運營、新技術裝備制造運用都將進入歷史最高峰。中金公司認為,鐵路信息化設備投資占鐵路投資的比例將日益提高,將成為亮點。而具有知識產權的機車、車輛零部件、電氣控制設備、信息技術系統(tǒng)的毛利率將是最高的。

    而根據鐵道部測算,高速鐵路總投資的各項構成中,最大的部分是鐵路基礎建設部分,包括軌道采購與鋪設,橋梁、隧道、車站的建設等,約占40-60%;其次是機車車輛的購置,包括鐵路機車、車輛的整車和配件等,約占10-15%;其余部分包括通信、信號及信息工程、電力及電力牽引供電等,占比為25%-40%。

    “四縱四橫”帶活9大區(qū)域

    1964年,日本建成了東海道高速鐵路新干線。這條最高時速達210公里的新干線不僅是世界上首條高鐵,也成為日本經濟崛起的起點。

    而未來5年內,中國則將全面步入高速鐵路時代。根據去年高鐵開工測算,2012年至2014年是200-250公里高鐵的竣工高峰,其中,2013和2014年將會成為300-350公里高鐵竣工高峰。到2014年底中國將擁有300-350公里鐵路1.55萬公里,200-250公里鐵路1.26萬公里,比2009年末增長8.9倍和4.3倍。

    中金公司研報認為,以“四縱四橫”為骨架的快速客運網基本形成,將連接環(huán)渤海、長江三角洲、珠江三角洲、長株潭、成渝以及中原城市群、武漢城市圈、關中城鎮(zhèn)群、海峽西岸城鎮(zhèn)群等經濟發(fā)達和人口稠密地區(qū),并將在區(qū)域內建設城際客運系統(tǒng),覆蓋區(qū)域內主要城鎮(zhèn)。

    由此,快速客運網建成后,鄰近省會城市將形成1至2小時交通圈、省會與周邊城市形成半小時至1小時交通圈,而北京到全國絕大部分省會城市將形成8小時以內交通圈,縮短了區(qū)域及城市之間地理空間上的時間距離,將對我國的產業(yè)地理格局及大城市圈的形成產生巨大影響。